《利潤表和現金流量表分析(含案例)ppt課件.ppt》由會員分享，可在線閱讀，更多相關《利潤表和現金流量表分析(含案例)ppt課件.ppt（66頁珍藏版）》請在裝配圖網上搜索。
1、利潤表分析教程,利潤表的基本結構與具體格式 利潤表收入費用及其他項目的確認與計量 利潤表綜合分析 分部報告及其分析 對企業利潤質量的分析,1,第一節 利潤表的基本結構與具體格式,一、利潤表的結構 表頭、正表和補充資料 二、利潤表的格式 單步式 多步式,2,3,水平分析表,垂直分析表,第二節 利潤表綜合分析,一、利潤增減變動情況分析 二、利潤構成變動分析,4,一、利潤增減變動情況分析,通過水平分析，從利潤的形成角度，反映利潤的變動情況，提示企業在利潤形成過程中的管理業績及存在的問題 分析資料與方法選擇 利潤表水平分析表編制 利潤增減變動水平分析評價,5,利潤增減變動水平分析評價,凈利潤評價 利潤
2、總額評價 營業利潤評價,6,二、利潤構成變動分析,揭示各項利潤及成本費用與收入的關系，以反映企業在各環節的利潤構成、利潤及成本費用水平 分析資料與方法選擇 利潤表垂直分析表編制 利潤結構變動分析評價,7,利潤表附注分析,成本費用分析 財務費用與營業外收入變動分析 會計調整對凈利潤的影響分析,8,三、分部報告及其分析,（一）分部報告的產生 （二）分部報告的格式和內容 （三）分部報告的分析 各個分部具體的比較分析 各個分部占企業總收入的比重分析,9,第三節 對企業利潤質量的分析,對營業利潤形成過程的分析 對利潤結構的質量分析 對利潤結果的分析 利潤質量惡化的主要表現,10,一、營業利潤形成過程的分
3、析,1、營業收入的質量分析： （預測收入的持久性） 賣什么-產品品種構成分析 賣到哪里-地區構成分析 賣給誰-關聯方交易占收入的比重 靠什么-行政手段對企業業務收入的貢獻,11,（1）營業收入的產品品種構成分析,占總收入比重大的商品或勞務是企業過去業績的主要增長點 體現過去主要業績的商品或勞務的未來發展趨勢分析,12,（2）營業收入的地區構成分析,不同地區的消費者對不同品牌的商品具有不同的偏好； 占總收入比重大的地區是企業過去業績的主要地區增長點； 不同地區的市場潛力在很大程度上制約企業的未來發展。,13,（3）與關聯方交易狀況： 關注以關聯方銷售為主體形成的營業收入在以下方面的非市場化因素：
4、 交易價格 交易的實現時間 交易量,14,市場化運作狀況： 市場運作越不規范，企業營業收入的發展前景越不確定。,15,（4）部門或地區行政手段對企業業務收入的貢獻,16,案例23：收入變動和利潤貢獻分析,一個公司失敗的原因很多，業務的盈利能力持續弱化是其中很重要的一條。 春都和雙匯都是我國從事肉類加工的上市公司，但兩家企業在市場競爭中卻出現不同景觀（見下表1和2）。 同是國務院確定的全國520家重點企業、同是中國名牌、同是地處中原的肉類加工企業，雙匯的崛起和春都的滑坡引起了我們對企業盈利能力的思考。,17,18,19,雙匯在發展中緊緊圍繞主業做文章，依靠高新技術提高產品質量，積極擴大主業生產規
5、模，利用價格優勢和規模優勢，實現了經濟效益的連年增長。公司生產的“雙匯”牌火腿腸系列產品是國內肉類加工行業的名牌產品，擁有全世界生產規模最大的肉類制品綜合生產工業工程大廈，裝備著具有國際先進水平的火腿腸生產線100條，已形成年產火腿腸20萬噸，其他肉類制品5萬噸的生產能力，約占全國總生產能力的30%。公司1997年的市場占有率就已高達38%，在全國肉類制品行業中名列前茅。正是雙匯強勁的主營業務盈利能力給企業效益的持續增長奠定了良好基礎。 春都自1998年年底募股上市后由于管理混亂，對主營業務之外的領域投資過度，結果將主營業務拖垮。該公司1999年以來主營業務收入，尤其是主營業務利潤出現大幅下滑
6、，1999年實現凈利潤2 408萬元（見上表），但扣除了非經營性損益后的凈利潤為負2 056萬元，這里的非經營性損益由三部分構成：一是補貼收入1515萬元，包括副食品調劑基金720萬元和所得稅返還795萬元；二是發行新股募集資金凍結的利息收入1 217萬元，列入營業外收入；三是資金占用費1 732萬元。失去了主營業務的春都在2000年陷入嚴重虧損，其實這個結果在1999年就可以預知。,20,2、費用的質量分析：,必須強調費用的發生與效益的關系,21,【討論】,費用的管理重點是否就在于對費用的控制？,22,費用的另一種分類方式： 基本不能降低的固定部分：折舊、人頭費、維持企業形象的基本支出 與企
7、業業務量成比例的變動費用：運輸費、業務招待費、差旅費 與企業發展前景有關的費用：廣告費、研發費、人力資源開發費 與人氣有關的費用：管理人員的工資及福利,23,分析費用的分析重點 （1）營業成本：分析變動趨勢，判斷增長的合理性。 （2）營業稅金及附加：分析計算的準確性和交納的及時性。 （3）銷售費用：分析變動的合理性和有效性。 （4）管理費用：分析變動的合理性和有效性，分析判斷企業的綜合經營管理水平。 （5）財務費用：利息支出是財務費用的主體 影響因素：貸款規模、貸款利率和期限 分析增減變動的合理性和有效性；還本付息的保障程度；財務風險程度；確定合理的籌資方案。 （6）所得稅費用：分析應納稅所得
8、額的確定是否合法，時間性差異的跨期攤配是否準確、及時。,24,案例27：管理費用的分析,高科技公司的研發費用形成企業核心競爭力的戰略 中興通訊主要從事數字程控交換系統、移動通訊系統、數據通訊系統、多媒體通訊系統、通訊傳輸系統、衛星及微波通訊系統、計算機軟硬件技術開發與生產以及包括承包境內外通訊工程和國際招標在內的各種對內、對外經濟技術合作業務。該公司是我國為數不多的立足于自主開發核心技術的高科技企業。該公司擁有強大的研究開發力量，并且逐年加大研發費用投入，其每年用于研究開發的費用都超過公司銷售收入的10%，2001年的研究開發費用達到了9.89億元人民幣，占當期管理費用總額的57%，占銷售收入
9、的10.6%（見下表）。 依托強大的研發力量，公司在通訊領域形成了國內比較領先的綜合實力。,25,26,二、對利潤結構的質量分析,1、利潤表本身的質量 1)毛利率走勢要關注 毛利率（營業收入營業成本）營業收入,27,毛利率高,良好的財務狀況要求企業的毛利率在同行業中處于平均水平以上，且不斷上升,核心競爭力強，壟斷地位、行業周期性波動、產量提高 毛利率低,下降，則意味著企業所生產的同類產品在市場上競爭加劇，銷售環境惡化；如果企業的毛利率顯著低于同行業的平均水平，則意味著企業的生產經營狀況明顯比同行業其他企業要差。產品生命周期、核心競爭力、會計處理,28,案例25：收入毛利率分析,29,2)企業的
10、費用是否與企業的經營業務規模相適應：,企業的銷售費用、管理費用等期間費用，其金額總量的變化按照與企業經營業務量水平的關系可以分為變動費用和固定費用。 總額隨著企業經營業務量水平的高低成正比例變化的費用為變動費用；總額不隨企業經營業務量水平的高低變化而保持固定的費用為固定費用。 在企業各個年度可比同類費用的走勢上，其總額應該與經營業務規模相適應，即一般情況下，企業的期間費用會隨著經營業務規模的提高而增長，但增長的幅度低于經營業務規模增長的幅度。而在企業經營業務規模因為競爭加劇的原因而下降的情況下，期間費用的規模由于參與競爭、需要更多費用投入的原因也不一定會下降。因此，我們應該對企業在年度間費用上
11、升或下降的合理性進行分析。,30,案例26：銷售費用的分析,運費結算方式變化造成銷售費用大幅變化 唐鋼股份位于河北省唐山市，主要產品為小型材、線材和焊管等，用于建筑行業和大型工程建設。該公司2001年生產過程中消耗大約623萬噸鐵礦石、231萬噸焦碳及其他輔料，生產鋼材374萬噸，銷售區域集中于京津唐和東部沿海地區。這些原材料和產品均需要通過京山、京秦、大秦等鐵路，京唐港、天津港、秦皇島港等港口及公路運輸。 從下表所示公司19992001年的利潤表相關項目的對比中可以看出，1999年該公司的營業費用占主營業務收入比為1.36%，到了2000年突然增加到3.1%，而2001年又恢復到1%稍多的水
12、平，如此巨幅的營業費用占比變化是怎樣產生的？經過對公司報表附注相關披露的查閱，發現這是因為運輸費用結算方式變化導致的營業費用占比的大幅波動。2000年之前，該公司對船運費的結算是采用代墊代收方式，但2000年公司將這種結算方式改為將船運費打入銷售收入，同時計入營業費用，造成當年營業費用較1999年增加1.76倍。但公司在實行這個新政策后，很顯然出現了一個問題，就是由于運費計入銷售收入，從而把價外費用計入增值稅的稅基，增加了稅負，所以，2001年6月開始，公司又將船運費改回按代墊代收方式結算，使2001年營業費用下降為上年的43%。,31,32,案例28：財務費用的分析,財務費用的波動改變對企業
13、盈利能力的認識 廈門路橋1999年2月在招股說明書中向投資者披露了公司當時主要的收入來源及募集資金的投向。該公司1999年的主營業務收入來自廈門大橋的過橋費收入，同時從事海滄大橋的投資建設。 廈門海滄大橋橫跨廈門島西部與海滄臺商投資開發區，為特大型三跨吊鋼箱梁懸索橋，全長5 926米，工程總投資人民幣287 400萬元，是廈門有史以來投資最大的交通基礎設施建設項目。 根據招股說明書披露，海滄大橋項目的總投資為287 400萬元，項目資金按安排情況為：日本輸出入銀行貸款13 000萬美元，折合人民幣107 900萬元，利率為浮動利率，即6個月的LIBOR（倫敦同業拆放利率）加0.25%和轉貸手續
14、費0.6%，期限15年；國家開發銀行貸款30 000萬元，年利率為12.42%，期限12年；交通部安排車購費26 900萬元；廈門市財政局貼息借款30 000萬元；IPO（首次公開招股）募股資金投入49 617萬元；其余42 983萬元資金缺口已通過廈門大橋過橋費收入補充、財政預算安排、有關金融機構承諾貸款等方式大部分已予以落實。,33,案例28：財務費用的分析,在1999年2月廈門路橋IPO招股的時候海滄大橋已經進入施工期，該橋于1999年12月30日舉行了通車典禮，股份公司于2000年1月3日起開始征收海滄大橋通行費。 從海滄大橋通車后的2000年廈門路橋的利潤情況來看，實現營業利潤4 6
15、85萬元，比1999年的10 549萬元下降了55.6%(見下表)，其中財務費用上升約8 000萬元是較為主要的一個減利因素。公司的負債規模并沒有較大改變，卻出現了財務費用的異常變化，核心原因是海滄大橋的竣工使得利息支出不再可以資本化。 海滄大橋1999年對應的貸款利息只計入在建工程費用，而2000年海滄大橋運營后，該項目的貸款利息已計入了公司財務費用。在投入的28億多元資金中，貸款約13億元，由此，每年會增加財務費用8 000多萬元。從利用會計分析評價企業盈利能力的角度，廈門路橋1999年度的營業利潤率是不可思議的77%，但我們不能就此認為這是企業的正常盈利水平，相反，只有自2000年海滄大
16、橋建成通車收費后，廈門路橋的真實盈利能力才在報表中得到了反映，所以，我們看到2000年、2001年的營業利潤率降到了20%以下，當然，一旦企業還貸周期結束，或是尋找到其他特殊還貸政策，則企業的盈利水平又將是另外一番景象。,34,案例28：財務費用的分析,35,3)注意凈利潤中投資收益與營業利潤的互補性變化,我不行你行！,東方不亮西方亮！,36,4)注意小項目的大危機 其他業務利潤 營業外收入 營業外支出,37,利得、損失、所得稅費用項目,“資產減值損失”項目反映企業各項資產發生的減值損失。該項目應根據“資產減值損失”科目的發生額分析填列。 “公允價值變動凈收益”項目反映企業按照相關準則規定應當
17、計入當期損益的資產或負債公允價值變動凈收益，如交易性金融資產當期公允價值的變動額。該項目應根據“公允價值變動損益”科目的發生額分析填列；如為凈損失，以“”號填列。 “投資凈收益”項目反映企業以各種方式對外投資所取得的收益。該項目應根據“投資收益”科目的發生額分析填列；如為凈損失，以“”號填列。 “營業外收入”項目反映企業發生的與其經營活動無直接關系的各項收入。該項目應根據“營業外收入”科目的發生額分析填列。營業外收入是指企業發生的與其經營活動無直接關系的各項凈收入，主要包括處置非流動資產利得、非貨幣性資產交換利得、債務重組利得、罰沒利得、政府補助利得、確實無法支付而按規定程序經批準后轉作營業外
18、收入的應付款項、捐贈利得、盤盈利得等。,38,“營業外支出”項目反映企業發生的與其經營活動無直接關系的各項支出。該項目應根據“營業外支出”科目的發生額分析填列。營業外支出是指企業發生的與其經營活動無直接關系的各項凈支出，包括處置非流動資產損失、非貨幣性資產交換損失、債務重組損失、罰款支出、捐贈支出、非常損失等。 “所得稅費用”項目反映企業根據所得稅準則確認的應從當期利潤總額中扣除的所得稅費用。該項目應根據“所得稅費用”科目的發生額分析填列。,39,案例31：營業外收支的分析,非經常性損益是“利潤”嗎扭虧復又虧的上市公司 在600831這個上海證券交易所的證券代碼下，曾有過三次名字的更迭：西安黃
19、河、ST黃河科、廣電網絡。曲折的改名道路同時告訴我們了一個不平凡的“利潤”歷程。 西安黃河自1994年2月24日上市，除了當年未虧，此后，年年都與虧損沾邊。上市第二年的中期，就報虧274.4萬元，年度虧損937.5萬元;1996年中期虧損3 768.84萬元，年度更是報虧23 538.68萬元，是迄今為止虧損額最大的1年。但從1997年開始，事情就發生了戲劇性的變化，這1年中期報虧354.22萬元，但年報就顯示扭虧為盈，實現凈利潤583.06萬元，后調整為306.25萬元。接著，連續兩年又如法炮制，1998年中期報虧1 452.67萬元，年報盈利685.08萬元，后調整為636.35萬元；19
20、99年中期報虧2 136.97萬元，年報又盈利3 904.01萬元（見下表）。 該公司1999年的年報給了證券市場一個“驚奇”，不僅是大幅度扭虧為盈，而且以每股收益0.35元、凈資產收益率34.3%的業績成為陜西省上市公司中業績最好的企業之一。,40,41,不過，仔細分析1999年該公司的年度報告，ST黃河科的每股收益在扣除非經常性損益后則為虧損0.44元，這就說明，該公司凈利潤劇增的513.5%，皆為資產出售和轉讓債務等非經常性損益所致。再結合下表所記錄的該公司當年報表披露的非經常性損益項目，實際可以看出，1999年的非經常性損益接近8 800萬元，是全年凈利潤的兩倍，企業事實上的情況是主營
21、業務收入萎縮58%，營業利潤項下記錄1 700萬元的虧損。非經常性損益所支撐起的“績優”結果自然無法持久，到了2000年，公司產品難以銷售，主業持續萎縮的窘況進一步加深，并且失去了非經常性損益的幫助，最終復又虧損2 400萬元。,42,案例24：收入現金含量分析,銷售收入現金含量揭示企業銷售狀況 長安汽車（00625）是重慶市一家主要從事微型汽車及發動機的開發制造和銷售的上市公司。產品包括各種型號的長安牌微型廂貨車、微型貨車、奧拓微型轎車以及用于微型汽車的江陵牌汽車發動機。 隨著中國汽車消費的迅速崛起，公司的銷售形勢持續向好。我們用“銷售商品、提供勞務收到現金/主營業務收入”這個主營收入現金含
22、量指標對長安汽車的銷售進行分析（見下表），發現該指標自1999年起逐年走高，更為可貴的是，企業的主營業務收入也逐年增長。因此，分析者可以大致得出結論，該企業銷售收入回籠現金情況良好，并且還不斷收回前期的應收賬款，營業收入的質量越來越高。通常情況下，營業收入與營業收入現金含量兩個指標聯袂走高的經濟含義是企業的銷售環境和內部管理都處于非常良好的狀況。這樣的公司，在2002年的證券市場上成為資金追捧的對象就不奇怪了。,43,（2）投資收益帶來現金流量的能力,股權投資收益 股權投資收益當年獲取的現金 年內現金回款（取得股利所收到的現金）應收股利的（年末數年初數） 與當年的股權投資收益相比,44,案例2
23、9：投資收益的分析,投資收益成就高成長績優股 2001年鹽田港給投資者交了一份滿意的答卷：公司實現主營業務收入38340.51萬元、主營業務利潤20152.51萬元和凈利潤37627.74萬元，分別比上年增長54.7%、88.2%和302.6%（見下表）。 鹽田港經營業績的大幅提升得益于2000年10月實施的資產重組。在此之前，公司的主要利潤來源于惠鹽高速公路營運和港口工程建設。經過資產重組，公司剝離了暫時不能產生效益的沉淀資產，置換進兩塊優質經營性資產即鹽田國際27%的股權和梧桐山隧道50%的股權。 鹽田國際集裝箱碼頭是我國華南地區集裝箱主樞紐港，由鹽田港集團與以和記黃埔為首的外資合作興建，
24、采用國際上最先進的集裝箱港口管理模式，吸引了眾多國際知名船舶公司的掛靠。2001年鹽田國際集裝箱吞吐量為275萬標準箱，比上年增長28%，實現凈利潤11.941億元，比上年增長55%，增長勢頭迅猛。 資產重組后的鹽田港主營業務及其資產結構發生了根本性變化。公司確立了以港口集裝箱裝卸業為龍頭，以疏港高速公路和隧道營運為支柱，以商品混凝土、倉儲、運輸物流產業為配套的新型產業結構。,45,46,上表所示的2001年度報告顯示，2001年度構成公司收入和利潤來源的主要業務均有顯著增長。該年度，公司參股27%的鹽田國際集裝箱碼頭有限公司為公司貢獻投資收益32 239萬元，占全年凈利潤的85.7%。鹽田國
25、際全年完成集裝箱吞吐量275萬標箱，較2000年增長28.1%，其中612月完成160萬標箱，較16月環比增長39.1%；業務量同比和環比的快速增長反映了公司集裝箱裝卸業務并未受到外貿增速下降的負面影響。在顯著規模經濟效應的作用下，鹽田國際2001年度實現凈利潤119 405萬元，首次突破10億元大關，并較2000年的76 981萬元增長55.1%，凈利潤增幅是吞吐量增幅的196.1%。加入WTO后我國港口吞吐量的持續高速增長更為鹽田港集裝箱市場展示了良好的發展前景。從鹽田國際自身的增長潛能分析，根據預測，鹽田國際的極限吞吐能力為350萬標箱/年，這樣，它還能容納2年20%的年吞吐量增長速度。
26、由此，公司在2001年因投資鹽田國際而獲得一筆穩定且數額可觀的投資收益，而來自鹽田國際的投資收益在未來2年內還有較大的增長空間。 因來自鹽田國際的股權投資收益在2001年全年度計入，公司資產的盈利能力大幅提高，全年凈資產收益率從2000年的6.62%提高到2001年的25.2%，投資收益對鹽田港公司確立績優公司的地位起了至關重要的作用。 此外，在分析中我們注意到公司該年度0.35元的每股經營性現金流低于0.64元的每股收益，主要原因在于鹽田國際本年度凈利潤分紅率僅為約58%，由此也可見，投資收益是并非企業所能完全控制的經濟利益。,47,案例30：補貼收入的分析,補貼收入的“賬”與“實” 沈陽特
27、種環保設備制造股份有限公司是承建環保工程和從事環保高科技產品的開發、生產和銷售的一家上市公司。由于其主營業務為環保工程等項目，所以利潤中有很大部分體現為補貼收入，比如2000年，其主營業務收入為2.01億元，補貼收入為4 495萬元，利潤總額為4 573萬元，補貼收入占到了利潤總額的98%（見下表1）。 但到了2001年，情況出現了變化。其賬面上確認的補貼收入僅為16萬元，和2000年相比幾乎是一個零頭。到底發生了什么呢？我們檢索了相關公司財務報告的披露信息，該公司在2000年年度報告中對補貼收入進行了披露，該項補貼是根據沈陽市建委1997 232號文件和市政府辦公廳辦綜五字199853號會議
28、紀要精神，沈陽市財政局給予公司排污費財政補貼總額為16 364萬元。截止1999年12月31日，環保股份已確認此項補貼收入12 000萬元，2000年度確認此項補貼收入4 364萬元（見下表2）。,48,49,公司于1998年和1999年兩年根據權責發生制原則，按照有關政府文件確認了補貼收入12 000萬元，盡管實際并未全額收到現金補貼，但為當時的會計規則所認可。公司在2000年將補貼收入總額減去以前年度已經確認的數字，得到了當期確認的補貼收入金額，其實這部分補貼收入中還有7 224萬元沒有收到。如此看來，在前期所確認的補貼收入里就存在著實現的風險，所以在權責發生制下確認補貼收入，分析師應當重
29、視補貼收入的“賬”、“實”有別。當然，現在的會計規則將補貼收入的確認原則適用收付實現制，無疑是使“賬”與“實”的符合程度更加高了。,50,四、企業利潤惡化的征兆：,企業擴張過快 涉及的領域會驟然增多，經營風險加大。,51,企業反常壓縮酌量性成本 酌量性成本是指研究與開發支出、廣告費支出等管理層可以通過自己的決策而改變其規模的成本。 反常壓縮可以看作是推遲發生，是為了粉飾當期利潤。,52,企業變更會計政策和會計估計 正常情況下應遵循一致性原則； 在不符合條件時作出變更，很可能是為了粉飾利潤。,53,應收賬款規模的不正常增加、應收賬款平均收賬期的不正常延長 是放寬信用政策的信號 可以刺激營業收入的
30、立即增長，但影響資產質量,54,企業存貨周轉過于緩慢 表明企業存貨出現積壓，影響銷售規模，影響獲利水平。,55,應付賬款規模的不正常增加、應付賬款平均付賬期的不正常延長 企業支付能力下降,56,企業無形資產規模的不正常增加 有可能將當期費用資本化,57,企業的業績過度依賴非主營業務 謀求近期盈利，缺乏盈利的持久性,58,企業計提的各種準備過低 充分利用利潤“調節器” 為未來經營埋下“定時炸彈”,59,企業利潤表中的銷售費用、管理費用等項期間費用出現不正常的降低 出現隨業務量的上升而降低的現象,60,企業舉債過度 資金緊張，支付能力下降,61,注冊會計師（會計師事務所）變更、審計報告出現異常,62,企業有足夠的可供分配的利潤，但不進行現金股利分配,63,穩定發展條件下經營現金流量小于零 利潤與經營現金流量之間存在一定的對應關系,64,投資收益與相應的現金流量脫節，有利潤不分紅 利潤中存在泡沫,65,【思考題】,某媒體披露：上市公司A在1999年度獲得了可觀的利潤。但是，公司決定不向股東支付現金股利。理由是：公司將把利潤對應的現金投入某個新項目中去。該項目的前景非?？春?。這樣，公司的新老股東將在未來一起共享企業的財務成果。 對其中可能存在的原因加以分析。,66,
利潤表和現金流量表分析(含案例)ppt課件.ppt
