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1、第四章同業拆借市場 一 同業拆借市場的概念二 同業拆借市場的演進三 同業拆借市場的特點四 同業拆借市場的分類五 同業拆借市場的要素六 同業拆借市場的運作機制七 同業拆借市場的作用八 各國同業拆借市場的發展概況 實驗 我國同業拆借市場的知識 同業拆借市場 也可以稱為同業拆放市場 是指金融機構之間以貨幣借貸方式進行短期資金融通活動的市場 同業拆借的資金主要用于彌補短期資金的不足 票據清算的差額以及解決臨時性的資金短缺需要 同業拆借市場交易量大 能敏感地反映資金供求關系和貨幣政策意圖 影響貨幣市場利率 一 同業拆借市場的概念 1 客觀經濟基礎 市場經濟條件下的資金供給與資金需求具有不同的期限性2 內
2、在要求與動力 金融機構的安全性 流動性和風險性追求目標3 存款準備金制度美國1913年立法1921年 聯邦基金市場20世紀30年代的經濟大蕭條 法定存款準備金制度 二 同業拆借市場的演進 三 同業拆借市場的特點 1 2 3 5 4 融通資金期限短 流動性高 具有嚴格的市場準入條件 技術先進 手續簡便 成交時間短 信用交易且交易數額較大 利率由供求雙方議定 可隨行就市 四 同業拆借市場的分類 按拆借期限分 半天期拆借 一天期拆借 2 30天的拆借 3個月以上的拆借按有無擔保分 無擔保物拆借 有擔保訴借按交易的性質分 頭寸拆借 同業借貸 五 同業拆借市場的要素 交易主體交易媒體交易客體 金融工具交
3、易價格 參與者 商業銀行 主要參與者 既是主要的資金供應者 又是主要的資金需求者 利用該市場及時調整資產負債結構 保持資產的流動性 特別是中小銀行 力圖通過該市場提高資產質量 降低經營風險 增加利息收入 非銀行金融機構 包括證券公司 互助儲蓄銀行 儲蓄貸款協會等 大多以貸款人身份出現在該市場上 也有需要資金的時候 1 同業拆借市場的參與者 主體和媒體 大型商業銀行 中小商業銀行 外國銀行的代理機構和分支機構 市場參與者的多樣化 使商業銀行走出了過去僅僅重新分配準備金的圈子 同業拆借市場的功能和范圍也進一步擴大 并促進了各種金融機構之間的聯系 分為兩類 一是專業經紀商 如日本的短資公司 另一類是
4、兼營經紀商 大多由商業銀行承擔 1 同業拆借市場的參與者 中介人 2 同業拆借市場的金融工具本票支票承兌匯票同業債券轉貼現資金拆借借據 3 同業拆借市場的價格 利率 同業拆借的拆款按日計息 拆息額占拆借本金的比例為 拆息率 自20世紀60年代初 該利率即成為倫敦金融市場借貸活動中的基本利率 目前 倫敦銀行同業拆借利率已成為國際金融市場上的一種關鍵利率 我國同業拆借市場交易量單位 億元 返回 3 同業拆借市場的價格 利率 注意 1 決定同業拆借利率最重要的因素是當時貨幣市場資金供求狀況 2 拆借利率一般低于中央銀行的再貼現率 3 同業拆借市場的價格 利率 同業拆借利息計算的基本公式是 I P R
5、 A D式中I為同業拆借的利息 P為拆借的金額 R為拆借的利率 A為拆借期限的生息天數 D為1年的基礎天數 歐洲貨幣法 大陸法 英國法 365 360 365 365 360 360 算頭不算尾 例 英國某銀行2005 3 1掛牌利率為9 9375 拆出資金為100萬元 一個月到期 固定上浮比率為0 0625 拆借利息是多少 解 拆借利率 9 9375 0 0625 10 拆借利息 100萬 10 31 365 8493元 拆借利率 掛牌利率 年率 固定上浮比率 年率 固定下浮比率 年率 六 同業拆借市場的運行機制 資金 交易目的 調劑準備金頭寸 軋平票據交換差額 臨時性 季節性資金需求 頭寸
6、拆借 同業借貸 我國同業拆借市場的運作機制 1 直接拆借方式頭寸拆借同業借貸2 間接拆借方式同城拆借異地拆借 六 同業拆借市場的運行機制 同業拆借市場 運作程序 不通過中介機構的同城拆借 同業拆借市場 運作程序 不通過中介機構的異地拆借 同業拆借市場 運作程序 通過中介機構進行的同城拆借 同業拆借市場 運作程序 通過中介結構進行的異地拆借 七 同業拆借市場的作用 1 加強了金融機構資產的流動性 保障了金融機構運營的安全性 2 有利于提高金融機構的盈利水平 3 同業拆借市場是中央銀行實施貨幣政策的重要載體 4 同業拆借市場利率往往被視作基準利率 反映社會資金供求狀況 1 美國美國同業拆借市場的主
7、要特點是 金融機構通過中央銀行的聯邦基金市場拆借 拆借雙方直接交易 通過聯邦儲備局的賬戶直接劃撥 八 各國同業拆借市場的發展概況 2 日本日本同業拆借市場出現較早 20世紀初 1903年 就已存在了 3 新加坡新加坡銀行同業拆借市場除了經營本幣新加坡元以外 也進行外匯的拆借 從市場供求對比看 銀行同業拆借的凈拆出者多為本地銀行和金融公司 凈拆入者多為沒有本地存款市場的外資銀行和從事本幣貸款的本地金融機構 因此新加坡的銀行同業拆借市場實際上起著一定的溝通境內外資金市場 配合外匯交易的作用 1 概況中國同業拆借市場的產生與發展是與金融經濟改革的腳步相伴隨的 1981年中國人民銀行就首次提出了開展同
8、業拆借業務 但直到1986年實施金融體制改革 打破了集中統一的信貸資金管理體制的限制 同業拆借市場才得以真正啟動并逐漸發展起來 中國同業拆借市場 2 從1986年至今 中國拆借市場的發展大致經歷了三個階段 起步階段 1986年至1991年為中國同業拆借市場的起步階段 高速發展階段 1992年到1995年為中國同業拆借市場高速發展的階段 完善階段 1996年至今為中國同業拆借市場的逐步完善階段 3 1998年6月 中國人民銀行正式決定逐步撤銷融資中心 這致使銀行間同業拆借市場出現交易量大幅度下降的情況 針對這一情況 人民銀行主要從以下三方面進行了改進和完善 加大網絡建設力度 擴大中國銀行間同業拆
9、借市場的電子交易系統 推行代理行制度 鼓勵大的商業銀行為中小金融機構開展融資代理業務 為中小金融機構融資創造便利 逐步擴大市場交易主體 吸收符合條件的證券公司 證券投資基金加入銀行間同業拆借市場 實驗 我國同業拆借市場的知識 一 同業拆借業務交易規則 點擊 見圖6 二 我國現行同業拆借管理規定內容 點擊 見圖7 三 同業拆借業務崗位設置結構及職責 點擊 見圖8 四 同業拆借業務流程 點擊 見圖9 12 五 我國同業資金拆借業務的文件示樣 圖6同業拆借業務交易規則 特別說明見備注 back 同業拆借交易規則 詢價方式 自主談判 逐筆成交 交易方式 拆借期限 成交日期 起息日 還款日 拆借利率 資
10、金拆入拆出方向 交易雙方賬戶 交易金額 要素需齊備 交易對手資格 簽訂書面形式合同 必須是人民銀行批準可從事同業拆借業務的金融機構 網上交易對手必須是人民銀行批準加入全國銀行間同業拆借市場的資格成員 資金清算 資金必須按交易合同指定的賬戶劃付 主要通過人民銀行電子聯行系統以轉賬方式清算 如用其他資金結算途經須與對手商定后在合同中注明 圖7我國現行同業拆借管理規定內容 back 人民銀行現行同業拆借管理規定內容 對各金融機構拆借限額的規定 對拆借利息及服務費收取的規定 拆除資金限額不超過各項存款的8 拆入限額不超過各項存款余額的4 存款類金融機構 拆入拆出資金的限額控制在其資本金規模的范圍內 非
11、存款金融機構 一律轉賬結算 不得以現金的形式收取 交易雙方必須簽訂拆借合同來確立成交事實 金融機構須定期向當地人民銀行報送同業拆借業務統計報表 內容包括 拆借金額 期限 利率 資金用途和雙方權利 義務 包括 拆借資金的額度 期限 利率 資金投向等內容 圖8同業拆借業務崗位設置結構及職責 back 前臺交易崗 銀行同業資金拆借業務部門 網上交易職責 1 尋找交易對手詢價談判 2 通過網上交易系統進行交易 3 打印成交單 4 發出拆入 拆出款的歸還和劃款指令 5 負責檢查拆入款的到賬和拆出款的回收 網下交易職責 尋找并詢價談判 負責相關拆借合同的填寫及有關跟進事項 后臺復核崗 負責網上 網下交易業
12、務復核和拆借業務臺帳記錄的核對工作 后臺清算崗 負責資金的劃撥 回收及其賬務處理 四 同業拆借業務流程1 同業資金拆入業務流程網下拆入資金 點擊 見圖5 網上拆入資金 點擊 見圖6 2 同業資金拆出業務流程網下拆出資金見圖 點擊 見圖7 網上拆出資金 點擊 見圖8 Back 我國同業資金拆借的知識 交易員與對手詢價 達成交易意向 后臺清算崗依此與拆出方辦理資金拆入手續 復核員復核后報部門領導 行主管領導審批 加蓋行公章及法人代表章 交易員填制拆借業務申報表 加蓋名章 填制拆借合同 注意要素完整 11 圖9同業網下拆入資金業務流程 back 特別說明見備注 前臺交易員在網上與對手詢價 達成交易意
13、向 交易員填制拆借業務申報表 加蓋名章 交由復核員審核 部門經理 行主管領導審批后 批準交易員上網交易 前臺交易員通過交易系統發送同業拆借對話報價 雙方成交確認后 交易成功 由交易員打印 拆借業務成交通知單 交部門留作存檔 辦理資金劃付 檢查是否到賬 圖10同業網上拆入資金業務流程 back 特別說明見備注 交易員根據本行資金頭寸情況 尋找有資金需求的金融機構 全面了解其資信狀況 經領導同意 與交易對手達成成交意向 對方 資金拆入方 填制 拆借資金合同 加蓋公章后交回本行由交易員 復核員對合同進行審查 本行交易員填制 拆借業務申報表 加蓋交易員名章 復核員確認后連同拆借合同送交上級部門審批 部
14、門經理 主管行領導逐級審批后 加蓋銀行公章及法人代表章 后臺清算崗依此與拆入方辦理資金拆出手續 圖11同業資金網下拆出業務流程 back 特別說明見備注 交易員根據本行頭寸狀況 經領導批準后在網上尋找有資金需求的交易對手 了解其資信狀況并與對手達成成交意向 交易員填制資金拆借業務申報表 加蓋交易員名章 報部門經理 主管行領導逐級審批后 方可上網交易 交易員及復核員通過交易系統發送同業拆借對話報價并認真復核 雙方成交確認后 交易成功 由交易員打印 拆借業務成交通知單 一式兩聯交部門留作存檔 辦理資金劃賬 圖12同業資金網上拆出業務流程 back 示樣銀行間信用拆借拆出成交單 銀行間信用拆借拆出成
15、交單 參考文本 成交日期 2005 10 20 成交編號 I200510200006 交易員XX back 練習 2005年12月2日 A銀行與B銀行經過商談 達成協議 以2 的同業拆借利率融入7500萬元資金20天并在網上確認成交 假設你作為B銀行拆入部門前臺復核員 請認真核實拆借成交單中的各要素是否正確 并簽署復核意見 具體資料 A銀行 開戶行A銀行 行號 67623870 賬號120098283798 B銀行 開戶行B銀行 行號 0303049940 賬號20394857 銀行間信用拆借拆出成交通知單 成交日期 成交編號 I200510200006 交易員 成交序號 I0009 銀行間信
16、用拆借拆出成交通知單 成交日期 2005 12 02成交編號 I200510200006交易員XX 成交序號 I0009 復核員復核意見 練習 2005年11月4日 A銀行與B銀行經過C銀行媒介達成協議 以1 98 的同業拆借利率融入8000萬元資金7天并在網上確認成交 手續費為1 請分別填寫拆借 拆出 拆入 成交通知單中的各要素 注意成交單內各要素完整準確 具體資料 A銀行 開戶行A銀行 行號 3221170 賬號53242322 B銀行 開戶行B銀行 行號 0343349940 賬號22032332857 銀行間信用拆借拆出成交通知單 成交日期 成交編號 I200510200006交易員山
17、丹 成交序號 I0009 銀行間信用拆借拆出成交通知單 成交日期 成交編號 I200510200006交易員山丹 成交序號 I0009 小結 各國同業拆借市場的共同點 一 同業拆借市場都是貨幣市場中第一個也是最重要的市場 是中央銀行實施貨幣政策的基本場所 二 大多數國家的同業拆借市場是以銀行之間的拆借為主體的市場 而非銀行金融機構又主要是流動性的供應者 三 多數國家以隔夜拆借為主 而且以信用拆借為主 較長時間的拆借 一般要有抵押品 四 普遍實行了計算機聯網 把同業拆借集中在一個或兩個市場辦理 五 同業拆借市場是提高貨幣政策有效性的主要工具之一 六 同業拆借市場一般都實行利率市場化 以真實反映資金的供求狀況 七 商業銀行和中央銀行都重視加強對流動性即備付金的集中管理 思考題 什么是貨幣頭寸 簡述同業拆借市場的概念 形成 特點及功能 同業拆借市場中使用的是哪幾種支付工具 簡述并圖示間接異地拆借的運作程序 同業拆借市場廣泛使用的利率是哪幾種 為什么拆借利率一般要低于再貼現利率 7 拆入一筆金額為8000000 利息為10 期限為5月1日到9月1日 分別用歐洲貨幣法 英國法 大陸法生息天數計算方法計算同業拆借利息 同時比較其中的差別
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