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1、證券期貨投資理論與實務
課程考核報告
題目：貴州茅臺股票投資分析報告
專業：
學號：
姓名：
2011年6月24日
目錄
摘要3
引言3
第一章我國經濟發展形勢及證券市場現狀分析4
1.1 我國經濟發展形勢分析4
1.2 證券市場的現狀分析4
第二章我國白酒行業分析5
2.1 我國白酒行業的發展現狀5
2.2 我國白酒行業的發展趨勢5
第三章貴州茅臺公司分析6
3.1 貴州茅臺的基本面分析6
3.1.1 貴州茅臺酒股份有限公司簡介6
3.1.2 貴州茅臺酒股份有限公司行業狀況6
3.1.3 貴州茅臺酒股份有限公司股本狀況7
3.1.4 貴州茅臺酒股份有
2、限公司經營狀況7
3.2 貴州茅臺的財務分析8
3.3 貴州茅臺的技術分析9
3.3.1 K線理論分析9
3.3.2 切線理論分析9
3.3.3 形態理論分析9
投資建議10
參考文獻11
摘要
茅臺酒位于中國西南貴州省仁懷市茅臺鎮，是“世界三大名酒”貴州茅臺酒股份有限公司于
2001年7月31日在上海證券交易所公開發行7,150萬（其中，國有股存量發行650萬股）A股股票股票代碼：600519，截止2011年第一季度末，貴州茅臺股份有限公司總資產為29,161,700,183.57
元。所有者權益為20,282,769,035.73元。
本文從經濟發展，白酒行業，貴州
3、茅臺基本面分析，技術分析等多個角度對貴州茅臺股票進行投資分析。
關鍵詞：貴州茅臺股票投資分析
引言
2011年上半年，股票市場行情整體不太樂觀，特別是5月份以來，上證指數連創新低，J2600
點告急，6月股市可謂是“山窮水盡”然而有些股票卻出人意料，逆市上揚，貴州茅臺股票就是一個例子。我于2011年5月10號買進200股貴州茅臺股票，當時的成交價位183.100元，2011年6月25日該只股票已經漲到成交價為元，現在我盈利為4539.62元，因此我就拿貴州茅臺作為案例進行股票投資分析。
貴州茅臺股票投資分析報告
第一章我國經濟發展形勢及證券市場現狀分析
1.1我國經濟發展形勢分析
4、
2011年，我國通脹壓力嚴重，上半年CPI一直處于高位，2011年四月CPI同比上漲
5.3%,5月份CPI同比上漲5.5%。面對居高不下的CPI央行不斷上調銀行準備金率和存款
準備金率。而同時我國GDFt曾速比2010年有所放緩，根據社科院藍皮書預測，2011年中國
GDE曾長速度為9.6%左右，比上年回落0.7個百分點。央行實施的貨幣政策，縮緊銀根，
減少貨幣供應量，進入到證券市場的資金就相對減少，價格回落使人們對購買證券保值的
欲望降低，從而導致證券市場價格呈現回落趨勢，截止到2011年4月6號，我國一年期存
款利率已經上漲到3.25%。不斷上調的利率增加了證券投資的成本
5、，上市公司營運成本提高，業績下降，導致了價格下降，現在上證指數徘徊在2700點左右就是明證。茅臺股票在2011年1月份到四月份一直在180元每股左右，直到五月份才開始上漲。
1.2證券市場的現狀分析
截至2011年，上海證券交易所已擁有884家上市公司，深圳證券交易已所擁有1223家上市公司，股票交易市場擁有的證券種類有：股票、基金、債券、權證。而且建立了比較完善的監管體制，以及有效的市場運營環境。
我國證券市場存在的主要問題：
（一）、市場規模有待進一步提高。
（二）、存在嚴重的信息不對稱，使得監管成本上升。
（三）、缺少賣空機制，使得股票市場泡沫增大。
（四）、漲跌停限制制度
6、更容易造成股票市場的波動
（五）流動性不足。流動性是指市場中存在大量的流通性強的金融工具，同時又有大量參
加流通的主體。
(六)市場中介機構不完善。
(七)資本市場交易工具品種單一、結構殘缺
(八)證券市場制度不健全。
第二章我國白酒行業分析
2.1我國白酒行業發展現狀
據相關資料顯示，目前我國白酒行業有3.8萬家左右，每年我國白酒銷售收入大幅
度上升，近年來我國白酒行業的利潤逐步增長。然而白酒行業存在眾多問題
1.在白酒生產方面白酒行業面臨問題
(1)酒行業產品的生產能力大于市場需求，
(2)整體裝備水平較低。
(3)三廢治理人需加強
(4)品種換代快，產品周期短
7、，包裝物浪費。
2 .在企業發展方面面臨的問題
(1)小酒廠盲目發展，數量眾多，企業結構嚴重不合理的情況仍然存在。
(2)白酒企業集團化,規?；l展仍需引導。
(3)盲目收購，兼并，資產重組無序。
3 .在銷售方面面臨的問題
(1)流通秩序混亂，假冒偽劣猖獗。
(2)沒有名目的降價，促銷，大酬賓。
(3)商家為爭奪市場份額，擴大市場銷量，相互串貨，攀比壓價
(4)商家預付貨款，專銷品種短淺難以成市形成品種庫存轉移。開發專銷品種，實行
家買斷，是白酒企業目前采用較多的一種銷售方式。
(5)瓶型.包裝設計相互模仿，相互照搬照抄
(6)產品稱謂混亂，解釋不一，名不副實，以假亂
8、真。
2.2我國白酒行業發展趨勢
隨著我國居民生活品質的提升和健康消費意識的形成，白酒消費也逐漸回歸理想，白酒需求轉變為追求健康、品質和品位。高知名度、高美譽度和高品質度的“三高”白酒稱謂精英人士的首選，品牌消費觀念正在強化。高檔白酒的品牌價值、定價權優勢奠定了高檔白酒在激烈的市場競爭中的強勢地位。
白酒行業是傳統行業，高端品牌的白酒除了具有優越的品質，還具有厚重的歷史文化積淀，這是靠技術和資金無法實現的，同時這些位于第一集團的企業具有經多年積累的渠道、品牌生產能力、資金等全方位的優勢。因此后者是很難突破這些優勢的。
改革開放以來我國經濟不斷增長，居民可支配消費水平不斷提高。追求高檔品
9、質的生
活已不再是平民百姓的奢望。與以前相比，消費者更加趨向購買中高檔白酒。
第三章貴州茅臺公司分析
3.1 貴州茅臺的基本面分析
3.1.1 貴州茅臺酒股份有限公司簡介
貴州茅臺酒股份有限公司是由中國貴州茅臺酒廠有限責任公司、貴州茅臺酒廠技
術開發公司、貴州省輕紡集體工業聯社、深圳清華大學研究院、中國食品發酵工業研究所、北京糖業煙酒公司、江蘇省糖煙酒總公司、上海捷強煙草糖酒(集團)有限公司等八家公司共同發起，并經過貴州省人民政府黔府函字(1999)291號文件批準設立的股份有限公司，注冊資本為一億八千五百萬元。公司主營貴州茅
臺酒系列產品的生產和銷售，同時進行飲料、食品、包裝材
10、料的生產和銷售，防偽技術開發，信息產業相關產品的研制開發。
目前，貴州茅臺酒股份有限公司茅臺酒年生產量已突破一萬噸；43。、38。、33。
茅臺酒拓展了茅臺酒家族低度酒的發展空間；茅臺王子酒、茅臺迎賓酒滿足了中低檔消費者的需求；15年、30年、50年、80年陳年茅臺酒填補了我國極品酒、年份酒、陳年老窖的空白；在國內獨創年代梯級式的產品開發模式。形成了低度、高中低檔、極品三大系列
70多個規格品種，全方位躋身市場，從而占據了白酒市場制高點，稱雄于中國極品酒市場。
貴州茅臺酒廠集團公司榮
貴州茅臺酒廠集團公司是全國唯一集國家一級企業，國家特大型企業、國家優秀企業
（金馬獎）、全國質量效
11、益型先進企業于一身的白酒生產企業。
公司主導產品貴州茅臺酒是中國民族工商業率先走向世界的代表，1915年榮獲美國
巴拿馬萬國博覽會金獎，與法國科涅克白蘭地、英國蘇格蘭威士忌并稱世界三大（蒸儲）
名酒，是我國大曲醬香型白酒的鼻祖和典型代表，近一個世紀以來，已先后14次榮獲各種國際金獎，并蟬聯歷次國內名酒評比之冠，被公認為中國國酒。
3.1.2 貴州茅臺酒股份有限公司行業狀況
從以上圖中可以看出貴州茅臺在白酒行業處于龍頭地位。
3.1.3 貴州茅臺股份有限公司股本情況
3.1.4 貴州茅臺酒股份有限公司經營情況
從以上圖中可以看出貴州茅臺公司經營業績良好。
3.2 貴州茅臺的財務
12、分析
從以上圖中可以看出貴州茅臺酒公司財務狀況良好，盈利能力強
3.3 貴州茅臺的技術分析
3.3.1 k線理論分析
從圖中我們可以看出從2011年4月19日開始，茅臺股票行情一路看漲，從最低點的171.21上漲212.70點（2011年6月3日）在整個股市低迷的情況下，貴州茅臺股票卻一直上漲。
3.3.2 切線理論分析
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從圖中可以看出，股價呈現波動上升趨勢，走勢良好。
3.3.3 形態理論分析
從圖中我們可以看出，此走勢圖有點像對稱三角形。成交量居高不下，上漲態勢明顯
投資建議
從市場來看隨著人們生活水平的提高，對高檔白酒的消費將不斷增加。因此，憑著其
“國酒”的地位，茅臺酒一直處于供不應求的狀態。茅臺酒由于資源稀缺性，不可能無限
制的擴大產能。但是，茅臺酒的生產有一個周期，從“十一五”期間開始形成的產能將在
今年開始釋放，未來幾年
14、茅臺酒的產能增長還是非常確定?！笆晃濉逼陂g每年擴產2000
噸，從今年開始相應產能也將逐步釋放。
從公司戰略來看貴州茅臺公司逐漸認識到茅臺品牌對公司業績的支撐，根據目前的市場情況著重建設
專賣店營銷網絡項目，加強廣告宣傳力度，并積極組織產品打假，以維護公司品牌和形象。在通過提升品牌形象
挖掘并擴大消費者需求的同時，公司也努力擴大白酒的生產能力，并利用現有品牌的優勢兼并其他公司的生產能
力開發新品牌擴大市場占有率。
從公司財務狀況來看，茅臺具有很強的資金調配能力，各財務指標都顯示出公司的財務環境可以給公司未來
經營提供充足和穩健的資金支持。這有利于貴州茅臺公司擴大戰略選擇的范圍和戰略實施良好完成，有利于公司
業務的進一步發展。
綜合上述分析，我認為茅臺股票適合中長期持有。
參考文獻
1貴州茅臺酒股份有限公司
2東方財富網
3新浪財經4證券之星
5中國證券網
6金融界
7華訊財經
8和訊網
9新浪新聞
10何偉徐仲昆主編《證券期貨投資理論與實務》上海財經大學出版社2007年第一版
【行業分析】貴州茅臺股票投資分析報告
