股權眾籌投資流程

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1、廣州帝隆計算機科技有限公司股權眾籌投資流程股權眾籌投資流程-以下內容由專業的互聯網金融 IT 解決方案供應商 帝隆科技 與您分享-目前，股權眾籌投資典型流程如下（具體操作過程中，由于項目、平臺等差異，或有順序上的變更，但包括云籌在內的大多數股權眾籌平臺，基本流程均如下方所述）：1.項目篩選2.創業者約談3.確定領投人4.引進跟投人5.簽訂投資框架協議(Term Sheet)6.設立有限合伙企業7.注冊公司8.工商變更/增資9.簽訂正式投資協議10.投后管理11.退出(1)項目篩選如何低成本、高效率的篩選出優質項目是股權眾籌的第一步。以帝隆眾籌平臺為例，創業者需要項目的基本信息、團隊信息、商業計

2、劃書上傳至該平臺，由平臺經驗豐富且高效的投資團隊對每一個項目做出初步質量審核，并幫助信息不完整的項目完善必要信息，提升商業計劃書質量。項目通過審核后，創業者就可以在平臺上與投資人進行聯絡。(2)創業者約談天使投資的投資標的主要為初創型企業，企業的產品和服務研發正處于起步階段，幾乎沒有市場收入。因此，傳統的盡調方式不適合天使投資，而決定投資與否的關鍵因素就是投資人與創業者之間的溝通。在調研的過程中，多數投資人均表示，創始團隊是評估項目的首要標準，畢竟事情是人做出來的，即使項目在目前階段略有瑕疵，只要創始團隊學習能力強、有格局、有誠信，投資人也愿意對其進行投資。(3)確定領投人優秀的領投人是天使合

3、投能否成功的關鍵所在。領投人通常為職業投資人，在某個領域有豐富的經驗，具有獨立的判斷力、豐富的行業資源和影響力以及很廣州帝隆計算機科技有限公司強的風險承受能力，能夠專業的協助項目完善 BP、確定估值、投資條款和融資額，協助項目路演，完成本輪跟投融資。在整個眾籌的過程中，由領投人領投項目，負責制定投資條款，并對項目進行投后管理、出席董事會以及后續退出。通常情況下，領投人可以獲得 5%-20%的利益分成(Carried Interests)作為權益，具體比例根據項目和領投人共同決定。(4)引進跟投人跟投人在眾籌的過程中同樣扮演著重要的角色，通常情況下，跟投人不參與公司的重大決策，也不進行投資管理。

4、跟投人通過跟投項目，獲取投資回報。同時，跟投人有全部的義務和責任對項目進行審核，領投人對跟投人的投資決定不負任何責任。針對當前互聯網金融領域新興的在線融資模式，帝隆科技精心開發制作的帝隆眾籌系統，能夠幫客戶建立公共眾籌平臺，讓互聯網中的用戶在眾籌平臺上進行眾籌投融資活動，并且通過眾籌系統后臺，可以對參與用戶、眾籌項目、眾籌資金等相關信息進行有效地管理，從現實眾籌項目的申請、審核、線下路演材料的上傳到投資經費的全周期管理。帝隆眾籌系統支持當前主流的眾籌業務模式，能夠最大程度的滿足客戶的業務需求，快速的為客戶企業搭建擁有自身品牌特點的網絡眾籌平臺。帝隆眾籌系統版本分為股權眾籌、公益性眾籌、產品眾籌

5、、微信版以及手機客戶端，可以根據客戶實際需求靈活增加系統功能模塊，致力于為項目人和投資人搭建一個安全、高效、穩定的網絡服務平臺。(5)簽訂 Term SheetTerm Sheet 是投資人與創業企業就未來的投資合作交易所達成的原則性約定，除約定投資人對被投資企業的估值和計劃投資金額外，還包括被投資企業應負的主要義務和投資者要求得到的主要權利，以及投資交易達成的前提條件等內容。Term Sheet 是在雙方正式簽訂投資協議前，就重大事項簽訂的意向性協議，除了保密條款、不與第三人接觸條款外，該協議本身并不對協議簽署方產生全面廣州帝隆計算機科技有限公司約束力。天使投資的 Term Sheet 主要

6、約定價格和控制兩個方面：價格包括企業估值、出讓股份比例等，實際上就是花多少錢，買多少股；控制條款包括董事會席位、公司治理等方面。對于早期創業者來說，如何快速獲取第一筆投資尤其重要。因此，盡可能的簡化投資條款，在很多時候反而對創業者和投資人都相對有利。近年來，天使投資 Term Sheet 有逐步簡化的趨勢，IDG、真格基金等推出一頁紙Term Sheet，僅包含投資額、股權比例、董事會席位等關鍵條款，看上去一目了然，非常簡單易懂。(6)設立有限合伙企業在合投的過程中，領投人與跟投人入股創業企業通常有兩種方式：一是設立有限合伙企業以基金的形式入股，其中領投人作為 GP，跟投人作為 LP；另一種則

7、是通過簽訂代持協議的形式入股，領投人負責代持并擔任創業企業董事。采用這種方式入股創業企業主要基于以下兩方面原因：一是法律層面，我國證券法和公司法對公開發行證券有明確的界定，公司法要求非上市公司股東人數不能超 200 人，有限責任公司股東人數不得超過 50 人。證券法則規定，向“不特定對象發行證券”以及“向特定對象發行證券累計超過 200 人”的行為屬于公開發行證券，必須通過證監會核準，由證券公司承銷。為規避法律紅線，天使合投實行的投資模式是借用有限合伙制的“殼”，即投資人先組建有限合伙企業，領投人作為 GP，跟投人作為 LP，再通過有限合伙企業整體入股創業公司。二是稅負層面，采用有限合伙形式可

8、有效避免雙重稅負，有限合伙企業不作為所得稅納稅主體，合伙制企業采取“先分后稅”方式，由合伙人分別繳納個人所得稅(合伙人為自然人)或企業所得稅(合伙人為法人)，合伙企業如不分配利潤，合伙企業和合伙人均無需交納所得稅。(7)注冊公司投資完成后，創業企業若已經注冊公司，則直接增資；若沒有注冊公司，則新注冊公司并辦理工商變更。公司注冊流程如下圖所示：公司進行設立登記時，應提供公司章程。公司章程是指公司依法制定的、規定公司名稱、住所、經營范圍、經營管理制度等重大事項的基本文件，也是公司廣州帝隆計算機科技有限公司必備的規定公司組織及活動基本規則的書面文件。公司章程包括：公司名稱和住所、經營范圍、注冊資本、

9、股東的姓名、出資方式、出資額、股東的權利和義務、股東轉讓出資的條件、公司的機構及其產生辦法、職權、議事規則、公司的法定代表人、財務、會計、利潤分配及勞動用工制度、公司的解散事由與清算辦法等條款。創業企業完成融資后，需要對公司章程相應條款進行修改，除注冊資本、股東外，還包括投資方要求更改的部分條款。(8)簽訂正式投資協議正式投資協議是天使投資過程中的核心交易文件，包含了 Term Sheet 中的主要條款。正式投資協議主要規定了投資人支付投資款的義務及其付款后獲得的股東權利，并以此為基礎規定了與投資人相對應的公司和創始人的權利義務。協議內的條款可以由投融資雙方根據需要選擇增減。(9)投后管理及退

10、出除資金以外，天使投資人利用自身的經驗與資源為創業者提供投后管理服務可以幫助創業企業更快成長。同時，股權眾籌平臺也會在企業完成眾籌后，為創業者和投資人設立投后管理的對接渠道，使雙方能夠無障礙溝通。投后管理服務包括：發展戰略及產品定位輔導、財務及法務輔導、幫助企業招聘人才、幫助企業拓展業務、幫助企業再融資等方面。(10)退出退出是天使投資資金流通的關鍵所在，只有完成了有效的退出才能將初創企業成長所帶來的賬面增值轉換為天使投資人的實際收益。天使投資主要的退出方式包括：VC 接盤、并購退出、管理層回購、IPO、破產清算等。股權眾籌在 B 輪之前很少退出，在 B 輪之后有合適的機會可以考慮退出，但好的項目一般會跟到最后。按照慣例，天使投資在退出時通常會有一定的折扣，折扣部分以現金或等值股份給予創始團隊或以老股形式賣給下輪投資人。因此，天使投資在 A、B 輪退出收益不高。