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1、單擊此處編輯母版標題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級,第三級,第四級,第五級,*,*,單擊此處編輯母版標題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級,第三級,第四級,第五級,*,*,單擊此處編輯母版標題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級,第三級,第四級,第五級,財務管理學大作業,財務分析,組員：會計0902班 谷麗 張行,張行營運能力、開展能力分析，財務趨勢分析,給經營者的建議,2021/10/22,1,點擊添加標題,東風汽車股份,一上市公司簡介,1.主營業務,東風汽車股份兩大主營業務是汽車事業和動力總成事業。即設計、制造和銷售東風、日產系列輕型商用車,東風康明斯發動機及東風、日產系列輕
2、型發動機。,2.資產規模,公司現有總資產188.24億元，員工5.4萬人。2021年銷售汽車30.1萬輛，發動機銷量22.9 萬臺,實現銷售收入198億元。在國內汽車細分市場，中重卡、SUV、中客排名第一位，輕卡、輕客排名第二位，轎車排名第三位。2021年公司位居中國企業500強第20位，中國制造企業500強第5位。,3.股本情況,經中國證券監督管理委員會以下簡稱“中國證監會“證監發審199968號文件批準，本公司于1999年6月28日成功地向社會公開發行人民幣普通股300,000,000股，每股發行價為人民幣5.10元，公眾股于同年7月27日在上海證券交易所掛牌交易。公司設立時總股本1,00
3、0,000,000股,其中發起人出資700,000,000股。,經2004年4月28日股東大會決議,公司以2003年底總股本為基數，向全體股東每10股派發股票股利3 股、每10股以資本公積轉增股本7股，公司股本增加到人民幣2,000,000,000元。而向本公司流通股股東送出19,800萬股。實施上述送股對價后，公司股份總數不變，股份結構發生相應變化。股本總數為200,000萬股，全部為無限售條件股份。,本公司累計發行股本總數為200,000萬股，注冊資本為200,000萬元。,二財務狀況分析,償債,能力,其他,流動比率,速動比率,現金比率,資產負債率,權益比率,短期,短期,短期,長期,長期,
4、長期,1流動比率=流動資產/流動負債：,流動比率值為2時比較合理。從上表來看，東風汽車的流動比率在1與1.5之間，2021年到達一個最低值只有1.13。短期償債能力比較一般。,2速動比率=流動資產-存貨/流動負債：,速動比率的值一般以,1,為恰當。東風汽車三年的速動比率都在,0.9,左右,該指標較為合理。,3)現金比率=現金+現金等價物/流動負債:,現金比率的值一般以0.5時較為合理。從上表，我們可以看出東風汽車08、09年立即歸還短期負債的能力很強，2021年到達最低值0.3538。,4資產負債率=負債總額/資產總額：,行業平均值為0.593,從東風汽車08,09,10三年的財務指標，我們可
5、以看出比較合理，但是呈上升趨勢，說明財務風險在增加。,5權益比率=股東權益總額/資產總額：,它一般0.5為最正確。從東風汽車08,09,10三年的財務指標，我們可以看出東風汽車該項指標有所下降，說明償債能力在下降。,償債能力,Add Your Text,資產凈利率,股東權益報酬率,銷售凈利率,盈利能力,1資產凈利率=凈利潤/資產平均總額：,其行業平均值為,0.0422,，東風公司該項指標低于行業平均值，說明該公司的股權投資回報能力不強，需要加強投資管理。,2股東權益報酬率=凈利潤/股東權益平均總額：,股東權益報酬率是評價企業盈利能力的一個重要財務比率，它反映了企業股東獲取報酬的上下。該比率越高
6、，說明企業的盈利能力越強。由數據可知，東風公司的股東權益報酬率在08,09,10年逐年遞減，10年到達了最低值0.0543，形勢不太樂觀。,3銷售凈利率=凈利潤/營業收入凈額：,銷售凈利率說明了企業凈利潤占營業收入的比例，可評價企業通過銷售賺取利潤的能力。該比率越高，說明企業通過擴大銷售獲取收益能力越強。由數據可知銷售凈利率變動不大，但總體水平偏低。,由圖可知，股東權益報酬率不斷下降，資產凈利率和銷售凈利率較平穩但偏低。股東權益報酬率下降表示企業盈利能力的下降，所以企業的盈利能力不容樂觀。,應收賬款周轉率,存貨周轉率,流動資產周轉率,固定資產周轉率,總資產周轉率,其他,營運能力,1.,應收賬款
7、周轉率,應收賬款周轉率反映了企業應收賬款的周轉速度，該比例越高，說明應收賬款的周轉速度越快，流動性越強，短期償債能力也會隨之增強。由數據可知，東風公司的應收賬款周轉率逐年上升，并在10年到達最大值33.6287，所以前景比較樂觀。,2.,存貨周轉率,存貨周轉率反映了企業的銷售效率和存貨的使用效率，在正常經營情況下，存貨周轉率越高，說明存貨周轉速度越快，企業的銷售能力越強，資金利用效率越高。由數據可知，東風公司的存貨周轉率呈逐年上升的趨勢，2021年到達最大值，前景較為樂觀。,3.,流動資產周轉率,流動資產周轉率流動資產周轉的次數越大 企業流動資產的利用率越高,雖然該公司流動資產周轉率逐年上升，
8、但是比照汽車行業來說，一年內該公司才周轉一到二次，總體偏低，說明該公司流動資產周轉情況不佳。,4.,固定資產周轉率,同理，固定資產周轉率越高，說明固定資產的利用率越高，管理水平越好。從上述數據來看，該公司的周轉率逐年增加，并且周轉率數值比較大，說明該公司在固定資產管理方面，有比較好的管理模式和方法。,5.,總資產周轉率,總資產周轉率說明的是企業全部資產的使用效率，上述數據說明其總資產周轉狀況不佳，但有上升趨勢。,開展能力,財務趨勢分,析,比較財務比率,項目,2008,年,2009,年,2010,年,流動比率,1.4102,1.2777,1.1303,速動比率,0.9447,0.9663,0.8
9、911,資產負債率,0.4759,0.5480,0.6141,行業負債率均值,0.5706,0.5943,0.6002,應收賬款周轉率,15.0763,24.1288,33.6287,存貨周轉率,4.605,5.0257,6.6582,總資產周轉率,1.0704,1.0975,1.1719,行業應收賬款周轉率,9.08,8.91,9.00,資產報酬率,0.0371,0.0280,0.0357,股東權益報酬率,0.0729,0.0580,0.0543,銷售凈利率,0.0333,0.0255,0.0305,行業銷售凈利率均值,0.0595,0.0722,0.0698,其銷售凈利率比較如以下圖：圖解
10、,杜邦分析圖,股東權益報酬率,5.43%,資產凈利率,3.5727%,平均權益乘數,1.5199,銷售凈利率,3.0486%,總資產周轉率,1.1719%,凈利潤,603,600,000,銷售收入,19,800,200,000,總收入,19,800,200,000,總成本,19,790,396,000,管理費用,891,437,000,財務費用,-27,704,400,銷售費用,1,142,940,000,主營業務成本,17,757,498,000,稅金,26,225,000,銷售收入,19,800,200,000,資產總額,18,824,300,000,非流動資產,5,944,000,000
11、,流動資產,12,880,300,000,其他利潤,593,800,000,貨幣資金,4,031,600,000,交易性金融資產,200,000,應收及預付款項,6,024,100,000.,存貨,2,822,600,000,固定資產在建工程,3,404,100,0000,00,長期股權投資,1,439,800,000,無形及其他財產,1,100,100,000,三該上市公司行業狀況與前景分,析,1、2021 年汽車行業狀況,1汽車銷量增加,根據中國汽車工業協會的統計，今年前5個月，國內共實現汽車產銷48377萬輛和49568萬輛，同比增長1 110和1429。一般來說，5月是汽車產銷由旺季轉
12、向淡季的月份，其產銷量一般比3、4月有較大幅度的下降，而今年情況表現出同于往年的特點。在汽車產業振興規劃等一系列政策措施鼓舞下，國內車市逐步回暖態勢在5月份得到延續，當月國內車市繼續保持強勁需求，一些轎車車型甚至出現斷供。自2021年3月份以來，連續三個月國產汽車銷量創造了超過一百萬輛的佳績。,2行業生產能力繼續擴張,隨著汽車行業兼并重組優質資產的注入，以及整體上市進程的加快，全行業產能規模仍會不斷擴大。并且，人民幣的持續快速升值，對于目前仍需大量進口汽車關鍵零部件、以進口組裝為主的中國汽車生產企業來說，不僅抵消了國內生產資料價格上漲帶來的生產壓力，而且大大降低了生產制造本錢，為產能的進一步擴
13、張提供了可能。據統計，2021年國產及進口新車將達80余款，在產能擴張、庫存上升的同時，新車的大量上市，將進一步加劇市場競爭，并導致價格競爭由中低檔車型逐步向高檔、中高檔車型轉移，從而拉動價格整體走低。,2.前景分析,自2021 年以來，為應對全球金融危機及拉動經濟增長而出臺的包括購置稅優惠、“汽車下鄉、“以舊換新等一系列宏觀政策有效刺激了國內汽車消費需求，全國汽車總銷量連續高速增長。至目前，中國汽車行業應對“從美國蔓延開來的全球金融危機和拉動經濟增長的根本任務已根本完成。具體來說，2021 年，我國在全球金融危機背景下出臺的包括購置稅優惠、“汽車下鄉、“以舊換新等在內的刺激汽車消費政策將分階
14、段退出，汽車行業市場需求將回歸理性。同時考慮刺激性政策退出導致的汽車市場需求透支等因素，預計2021 年市場將呈現低速增長。,四給經營者的建,議,一改善資本結構，提高利用財務杠桿獲利的能力,第一、提高自身的信用等級，改善與各大銀行 之間的關系，爭取更多的外部長期借款。,第二、提高自身的商業信用形象，爭取獲得供給商的支持，得到更有利的還款方案，利用短期借款的長期化來提高其財務杠桿的質量。,二努力降低本錢費用，增加企業利潤,通過內部技術改造，加快技術創新，增加產品的技術含量，掌握核心技術，形成獨具特色的核心產品，從而降低生產過程中的本錢，推動企業在行業中取得超過平均利潤的利潤。,通過同供給商之間關
15、系的改善和聯合，降低外購原材料過程中產生的本錢，增加企業利潤。,在支出管理方面下工夫，加強物資的內部控制，提高原材料的利用率，降低制造本錢，增加企業利潤。,提高勞動生產率，加強內部管理，提高產品質量，開發新產品，進行產品更新換代，調整產品結構等措施，降低本錢增加利潤，把原材料等價格上漲引起的本錢上漲在內部消化掉。,三加強和推廣企業間的合作，形成有利 的競爭聯盟，提高整體抗風險的能力,近幾年來，由于外部市場競爭不斷加劇，使企業的風險不斷加大，那么在這種情況下，要想使企業立于不敗之地，不僅要通過內部技術改造來提高自身的競爭力，而且應不斷加強與其他企業間的合作，尤其在技術聯合開發，營銷網絡共享，共建物流平臺，戰略性相互學習等方面的合作，進而形成有利的競爭聯盟。只有這樣才能使企業立于不敗之地，才能使企業不斷的做大做強。,綜上所述，該公司盈利能力有所下降，其主要原因有本錢上升、競爭加劇等。在分析之后，我們又對以上存在的問題提出了一些解決方法，如加強內部管理、降低本錢、加強企業間的合作，希望這些分析和解決方法對東風汽車股份未來的經營開展提供一定的參考價值。,謝謝欣賞 THANKS!,
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